日本は、ステーブルコイン（またはその他のデジタル通貨）を用いた24時間365日の取引と決済を2026年にも実現することを目指し、国債市場のブロックチェーン化に着手している。これは、日本の大手銀行、証券会社、規制当局が、国債のデジタル化を推進し、効率性とグローバルなアクセス性を向上させるための広範な取り組みの一環である。
「オンチェーン国債」とは
日本国債（JGB）は「トークン化」される。つまり、各国債、あるいは国債の一部がブロックチェーン上のデジタル資産として表現され、所有権は共有台帳に記録される。
このパイロットプロジェクトは、機関投資家向けに設計されたパーミッション型ブロックチェーンであるCanton Network上で実施されており、バッチ処理によるT+1方式の決済ではなく、ほぼリアルタイムでの取引と決済が可能となる。
24時間365日の取引と決済
主要銀行と日本証券決済機構（JSCC）は、日本国債（JGB）に類似したトークンを東京時間だけでなく24時間365日取引・決済できる枠組みの試験運用を行っています。
これは、手動による担保差し入れを削減し、カウンターパーティリスクとオペレーショナルリスクを低減するとともに、決済機関と大口投資家間の国境を越えた担保移転を円滑に行えるようにすることを目的としています。
ステーブルコインとデジタル円の役割
日本は既にステーブルコイン法を制定しており、円預金と日本国債によって完全に裏付けられたJPYCなどの円担保型ステーブルコインのライセンス供与を行っています。
これらのステーブルコイン（またはその他のオンチェーン「決済資産」）を、DVP（Delivery-Versus Payment：現物決済）方式の取引におけるトークン化された債券の支払いに利用することで、債券と支払いが従来の別々の決済システムを経由するのではなく、オンチェーン上でアトミックに移動するという考えに基づいています。
関係者と規制面
みずほ証券、野村證券、日本証券投資委員会（JSCC）、そしてフィンテック企業のデジタルアセットが、金融庁の「決済イノベーション事業」の支援を受け、ブロックチェーンを活用した日本国債（JGB）の実証実験を主導しています。
規制当局はこの実験を通して、24時間365日稼働するブロックチェーンベースの債券市場とステーブルコイン決済取引に対応するために、既存の証券法および決済法がどのように進化する必要があるかを検証しています。